[轉貼] 觀測站／三方結盟 億光、泰谷、晶電三贏？

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LED上游磊晶領域進行大整合，繼億光 (2393)入股泰谷後，晶電 (2448)也入股19.9%股權成為最大單一法人股東，同時億光也是晶電的大股東。在三家公司相互有密切關係下，究竟誰才是最大贏家？據了解，目前台灣磊晶廠中擁有最多專利的是晶電，泰谷有了晶電專利(IP)的護航，不僅銷售和代工上都是優勢，同時也有助於億光鞏固料源，因此，將成為億光、泰谷、晶電三贏局面。

LED廠商最大的難題就是「專利」，目前國內磊晶廠擁有最多專利的是晶電，泰谷在專利權上處於劣勢，泰谷晶粒有了晶電專利(IP)護航，將有利未來銷售，不但可為晶電代工，亦有助於億光鞏固料源，因此三贏局面可想而知。

若細分其受惠程度，億光看好2010年大尺吋背光市場，卡位晶電（持股7.5%）、廣鎵（持股10%）和泰谷（持股近15.9%）等磊晶廠，料源掌握度強，且產業地位亦高於同業，預估潛在客戶可能包括Samsung、LGD、友達、奇美電與瑞軒等，也等於是是面板廠與系統廠LED NB、TV訂單的外包首選；法人說，整合之下，億光等於是站在制高點！

法人認為，現階段Samsung LED擴產動作積極，一旦產出良率達一定規模，對晶電後勢發展相當不利，為因應此一威脅，晶電現階段策略不外乎分兩種，其一就是增加本身產能，但此一部分風險較大，擴產幅度較為保守；第二個方法就是利用入股同業方式取得產能，此一方式風險較低，且有利於同業業務發展，對同業及晶電是雙贏模式。

磊晶廠明確感受到2010磊晶持續缺貨，短期內無法改善，因此，晶電直接入股泰谷以取得策略夥伴，晶電因此成為最大受惠者，主因晶電未來較成熟的應用如手機按鍵與銀幕背光源均可交由泰谷代工出貨，而晶電則可全力衝刺TV、NB、Monitor等高單價高毛利率之背光應用，此舉對於晶電營收與毛利率提升均有明顯之幫助，且若LED需求或市況未如預期拉升時，晶電亦不需擔心自身產能過剩之問題，對後市產業若變化具有保障。

此外，晶電近期與Philip之四元訴訟已達成和解，有助於增加其他國際客戶採用高亮度四元意願，加以募集完成114億台幣的GDR，具備資本、技術、品質等優勢，與競爭對手差距逐漸拉大，晶電可望持續為2010年各項LED新應用的領頭羊。