[分享] 論股息收益、EPS 高現金殖利率

青翁道人

以股息收益為目的而買進的投資人為何常賺不到錢
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1.是否買到景氣循環股?
景氣循環股的操作法是買在本益比高
賣在本益比低
如同現在的2409 股價具有吸引力嗎?
對我而言~沒有(短期大盤帶動上漲我也沒興趣)

2.以高EPS 高現金殖利率的投資人的想法
高股息殖利率會一直持續下去 這是他們的假設
那股價為何會跟高股息殖利率背離?
這個問題問的好
我們再重新對現今的股價做一個定義
現今的股價是所有有意願的市場人士拿錢出來交易的結果
這背後隱含了很多不同面向的判斷
也就是股價就是所有集體智慧和經驗的結晶
因為 高殖利率低股價代表有你所不知道的風險存在
導致股價背離高殖利率而長期低估
這更可能是高風險的象徵

3.市場存在的弔詭?EPS高股價低?
很多電子股如首篇所言
陷入了低EPS的迷思
但是EPS是"過去式"
股價是結合 對未來的預期+基本價值+炒作或籌碼優勢
我們拿一支股票2301來看
EPS來算很低 為何股價直直落
A.對未來的預期(成長性)
營業利益成長率連四季為負值
今年的電子業又遇到匯兌損失 勞動合同法 經濟衰退
B.基本價值
以96.3Q為例
負債比49.31%
流動比105.67%
速動比93.11%
(流動比速動比再差一點即接近危險水準)
96 3Q 2Q 1Q 95 4Q
營業利益率 0.61 0.82 1.88 2.44(連續下降)
低毛利高營收的情況下
等於是把自己曝顯於外在環境的情形相當嚴重
稍有閃失 可能變成虧錢的公司
C.炒作或籌碼優勢
以這點來論
外資ㄧ路大賣
自營商從3/17後一路小買
呈現多空對作
股價近期暴跌後止穩
但卻是少數電子股領先破底的領頭羊
所以說 外資滿手燙手山芋~未來的股價會怎麼走?
D.他是代工業 代工業是所有電子業裡面近期最弱勢的
看股價走勢也知道 後面的問題很大
我想2301的策略應該是把餅做大 現在卻遇到環境驟變
打亂他的佈局 元氣大傷

總結:以EPS來看很便宜 如果他今年會虧錢
你覺得35塊的2301便宜嗎?

4.再論瑞軒2489
市場總是沒有定見
一根跳空漲停扭轉所有人看法?
瑞軒放消息說什麼LGD會怎樣怎樣要收購他三成股權
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然後股價大漲回應
從技術面上來看 之前早就收斂多空即將表態
但是表態完 基本面還是基本面
我在此提出幾個問題
A.LGD要收購 收購價格是多少 對股東們是好事還是壞事
B.消息確定了嗎?還是炒作股票的手法
LGD是他的上下游 消息要怎樣放隨他們高興
C.股價長期低估 必定有其問題所在 可能我們不知道而已
D.好的公司董監持股會不足?
E.好的公司股價在相對低點(某一票人說的)
(先假設他是一間體質很好未來性很好股價卻被低估的公司)
在低股價的時候拿股票去賣外人這是聰明還是笨?
F.天下沒有白吃的午餐 想想
市場決定出來的價格會被一個消息扭轉嗎
還是狗急跳牆的順勢拉抬?
反正嘎空背景下對主力而言 拉高出貨才是正確的選擇