[分享] 深圳A股.B股和上海A股.B股的由來

青翁道人

大陸股市是個蠻奇特的市場，在歷史的背景下，存在兩個證券交易所，分別是上海證交所及深圳證交所，這個現象在其他國家是少見的。上海證交所是中國大陸改革開放後第一家成立的證交所，於1990年正式開業，至於深圳證交所的成立，則是因為當時深圳充斥著類似台灣未上市盤的交易，當局因為害怕衍生社會問題，才就地合法，於1991年批准深圳證交所正式營業。

基本上，這兩個市場沒有地緣關係，也沒有類股差異化，因為所有的公司要掛牌前，都是先向中國證監會申請，然後再由中國證監會統一分發 ，而上市公司掛牌點的分配也很公平，原則上是上海一家、深圳一家。中國大陸目前的政策將引導深圳交易所併入上海交易所，新股上市申請一 律向上海交易所提出，也就是深圳已不再接受新股上市。預期今年下半年在深圳創業板出來之後，並且當創業板達到一定規模之後，深圳上市的股 票將會轉移到上海掛牌，到時深圳交易所將會消滅。

上海、深圳各有A、B股

不論是上海還是深圳股市，公司發行的股票種類又分為A股、B股，這樣的區分也是在歷史背景下所促成。 1990年上海A股開放交易之後，為了避免外資對於起步階段的 A股證券市場造成衝擊，並且解決國內企業獲取外匯 的需求，在人民幣不能自由兌換的限制下，特別設立專門為境外投資者以外幣交易的 B股市場。

1992年2月21日中國第一檔B股真空電子掛牌，從此大陸市場便存在以境內 自然人或法人以人民幣交易的 A股市場，及以外幣交易（上海美元、深圳港元）由外資大陸股市發行的股票主要可分為人民幣普通股票（A）、人民幣特種股票（B股）及在香港上市的H股，不論是上海證交所還是深圳證交所都有發行這三種股票而且面值皆定為人民幣1元，茲將這三種股票特性的分述如下：

A股：

A股是由中國大陸境內公司發行，提供中國大陸境內機構、組織或個人（不包含台灣、香港及澳門）以人民幣認購和交易之普通股股票，若以投資主體區分，則可分為「國有股」、「法人股」及「社會公眾股」，及特殊原因產生的「職工股」及「轉配股」等。

在國內(在中華人民共和國註冊的公司)註冊，並在國內A股市場上買賣的股份。 A股以人民幣報價，參與者必須是國內人士。

B股：

B 股是由中國大陸境內公司發行，於中國大陸上市之股票，當初為了使中國大陸吸引外資投入並保護中國大陸的金融市場，避免外資大量進入股市，影響市場機制而特別設立B股作為專供境外投資者以外匯進行買賣的股票，上海B股市場以美金為交易結算貨幣，深圳B股市場以港幣為交易結算貨幣。以A股和B股將國內及國外投資人分成兩個市場是中國大陸證券市場的特色。

在國內(在中華人民共和國註冊的公司)註冊，並在國內B股市場 (上海及深圳) 上買賣的股份。 B股市場以往一直只准中國境外人士參與，並以外幣報價。但自2001年3月起，國內B股市場亦同時開放予國內人士，但必須以合法外匯存款進行買賣。投資的 B股市場。

A、B股外，還有H股

除了A股、B股之外，大陸公司發行的股票還有另一種H股，所謂的H股是指 由大陸境內公司發行，於香港上市的股票，又常稱為「國企股」。通常發行 A、B股的國營企業，也可以同時在香港發行H股。

目前滬深兩地H股

H股是由中國大陸境內公司發行，於香港聯交所上市之股票，又常稱為「國企股」，此類股票交易方式與香港其他上市公司相同，必須符合香港聯交所的規定，台灣地區投資人可透過在香港有分公司的券商下單買賣。

在國內(在中華人民共和國註冊的公司)註冊成立， 又稱國企股(在中華人民共和國註冊的公司) 又稱H股。 H即Hong Kong的意思， 指在香港上市的國企股。 國企股是指中國證監會審批後， 獲准到香港上市的國有企業。

紅籌股：

所謂的紅籌股是指在中國大陸經營的廠商，，但卻選擇在香港註冊或上市，本應屬於香港藍籌股，但因帶有中資，因此被稱為紅籌股。

中國大陸業務，收入支出皆為人民幣。並在香港聯交所及/或其他海外證券交易所上市的 公司。合計有113家B股上市公司， 而同時在 A、B股掛牌的公司則有82家。 B股市場的存在，確實在金融風暴、外資大舉撤退期間，讓A股市場免於一場災難。不過，對於這種同一國家內有兩個市場，以及有兩種貨幣交易， 並且同一公司在A、B市場卻有不同股價的怪現象，大陸當局已有意改變，因此政策的目標是讓A、B股能自然接軌。可以預見未來大陸將不會有目前上海 A(SSEA)、B股(SSEB)、深圳A(SZSA)、B(SZSB)股市場的複雜狀況。

        A股市場現況        B股市場現況
交易對象        中國大陸境內機構、組織或個人，但不包括台灣、香港及澳門        外國、台灣、香港及澳門地區的自然人、法人及其他組織，定居在國外的中國公民
投資組成        大陸當地自然人為主，因此波動較大        本地人居多、香港次之，台灣、美國、日本占少數，法人投資 較多
交易幣別        人民幣         上海－美元，深圳－港幣
交易股數        100股        上海－ 1000股，深圳－100股
交易時間        周一～周五
AM 9：30～11：30
PM 1：00～3：00        周一～周五
AM 9：30～11：30
PM 1：00～3：00
漲跌幅限制        10％        10％
類股特性        傳統、生化、高科技、網路股都有        以傳統產業為主
市場特性        類股選擇性多，流通性佳        公司股本不大，數量少，每日交易量清淡，流通性較差
開戶數        至 2000年底，上海A股開戶數為2940.62萬戶，深圳則為2272.23 萬戶        至 2000年底，上海B股開戶數約為15萬戶，深圳較少