[轉貼] 友訊今年賺更多~董事長高次軒在法說會上為股價叫屈

青翁道人

網通品牌大廠友訊（2332）昨（廿一）日召開法人說明會；董事長高次軒以去年EPS六．一元、ROE二二％，加上今年營運穩健續揚的展望條件，為當前僅四四．二元的股價叫屈。高次軒認為，北美市場趨緩也可能會影響西歐市場買氣，所幸新興市場、中南美、東歐市場仍有成長；評估今年第一季營收應較傳統下滑五％至一○％幅度略小，全年度營益率約六％上下，毛利率約為三三％的水準。

    　高次軒表示，北美市場受到次級房貸影響，通路景氣確實趨緩，惟友訊的北美業績將隨SMB後盾支援，走出谷底，歐洲持穩、蘇俄、巴西等新興市場成長依舊，年度營運成長率可望高於去年表現。

    　高次軒指出，友訊與其他品牌廠同業不同，歐洲、美國合計營收比五○％，新興市場也有五○％。當他廠受到景氣影響而營運下滑時，友訊受到的衝擊相對較少，以過去經驗來看，低階Switch在不景氣時會有不錯的銷路。

    　友訊總經理廖志誠說，友訊11n業績趨勢將由去年北美領先地位，進一步延伸至歐洲，包括德、法及愛爾蘭，都可望取得領先。去年旗下11n佔WiFi銷貨三○％，推估今年下半年會突破五○％。

    　友訊去年營收成長一一％，毛利率達三四．三％，為歷年新高，稅前盈餘增長一五．七％，稅後盈餘三三．三九億元，EPS為六．○一元。今年就算北美業績彈升力道不高，惟日本、新興市場成長挹注下，估今年營收、獲利仍有一○％至一五％。

    　廖志誠說，蘇俄、巴西今年持續成長，新興市場年度營收比有機會向上攀升達五五％、五六％。網路交換器在歐美仍有可為，而D-Link的交換器都有完整的解決方案，在無線、Giga級、SMB與高階企業用交換器都有成長，至於近年積極部屬、耕耘的日本市場，在學校與企業市場也都爭取不少訂單。