[轉貼] 熱錢回頭 亞洲股債兩頭甜

期貨思瑤

熱錢回頭 亞洲股債兩頭甜
第1季隨著美元緩升、油價反彈及投資氣氛和緩，刺激資金重回亞洲，以印尼、泰國、台股為首的股市明顯反彈，而低利率和高波動的不安全感，也讓部分資金選擇改抱亞洲債券，形成亞洲股債市同步轉強的局面。




印尼泰台股反彈
瀚亞投資指出，從「高盛亞洲活動指標」和「綜合金融指標」兩大指標來看，不僅顯示亞洲經濟動能略有改善，金融整體寬鬆、金融情勢氣氛也趨向和緩。
另根據高盛預估，整體MSCI（Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利資本國際）亞洲不含日本指數今年受到中國及澳洲經濟所拖累，企業盈餘成長率雖僅2%，但明年預估可有11%成長，又以印尼、印度為成長之首，刺激亞股從初升段續攻至主升段。
華南永昌亞太動態平衡基金經理人楊雅惠進一步分析，從過去美國啟動升息後的歷史經驗來看，亞股呈現先蹲後跳行情，並且往往可帶動2位數的上漲幅度。儘管近期市場出現鷹派聲音，但聯準會主席葉倫對利率前景仍維持鴿派立場，為聯準會定下緩升基調，有助資金回流價位相對低廉的新興亞洲。



漲幅上看2位數
儘管美元指數短期仍有所震盪，但依據歷史經驗，過去30餘年美元平均每7年就會出現較長期的趨勢轉變，自2008年4月美元指數波段低點72起算至今已歷經7年，加上本波美元高點盤整無法順利突破100整數關卡，與2001年情況相似，預期本波美元多頭似已近尾聲。
預期2016年日本以及亞太不含日本之本益比均為13.1倍，較美股17.5倍及歐股15.5倍低，而企業獲利能力預估又較歐美佳，資金可望聚焦亞太市場。

資料來源：蘋果日報