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1樓
發表於 2009-12-5 12:12
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[轉貼] 專家評析／當沖不留倉 避開隔夜險
上周五（11月27日）的杜拜債信事件導致台股開低走低大跌逾300點，不僅考驗整體期貨市場的操作能力，在模擬交易的大專盃期權PK賽中，更出現一波洗牌。
期貨公會顧問業務委員元富期貨經理錢冠州指出，遇到不確定性事件時，唯有做好資金控管及風險控制的投資人可以達到穩健的績效。
不少參賽隊伍會以單押方向操作拚輸贏，錢冠州指出，此策略對行情的判斷及風險控制能力更為重要，尤其在運用選擇權賣方部位來說，更是如此。
以目前已經躋身領先寶座的台南科大財經隊為例，先前選擇權賣方部位留倉超過500餘口來說，總合約值約在300萬元上下，以當時總團隊淨值在700萬元來說尚屬安全。
而且以賣出選擇權收取權利金的操作方式來說，剛好適合近期的盤整行情，但是在操作選擇權賣方策略時，對於時機及風險的掌控就變得格外重要，因為萬一指數走勢不如預期盤整而是走單邊趨勢，一旦突破賣方臨界點時，操作風險將會無限制擴大，雖然在盤整盤時表面上看起來可以得到高勝率或每天賺錢的結果，但實際上一旦行情噴出，將會有意想不到的損失產生，這也是操作上需要特別注意的。
再以「順勢加碼」的策略來探討，有參賽隊伍在對行情不確定時採取逐漸加碼的操作方式試水溫，此方式也是一種測試市場的策略，在趨勢未明之前逐步進場，一方面經由部位盈虧來觀察市場變動的模式及方向，二來在建置部位期初，由於部位不大，所以所面對的留倉風險也不大，隨著行情逐漸明朗化，建立的部位也成長到需要的水位，可以更加掌握趨勢利潤。
目前參賽者在期貨或選擇權市場操作來說，首先最重要的就是風險的掌握與控制，即就算輸也不要賠到老本，所以短線當沖不留倉的操作方式，沒有隔夜風險，再者，行情若與所預期的不一致時，可以馬上適當處理，不失為一風險較低的操作方式。
另外若要採用留倉的操作策略來說，一開始時部位不要做滿，採取順勢加碼的方式進出，也可以控制行情不明朗時的風險，當部位做大後，也累積了一段利潤，在面對指數波動時，也更有時間及籌碼可以研判行情及部位，也是一種不錯的操作策略。
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