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[轉貼] 穀物價格飆漲 小麥交易已變質為競賽

[轉貼] 穀物價格飆漲 小麥交易已變質為競賽

穀物價格飆漲 小麥交易已變質為競賽
分類:焦點新聞2008/03/01 00:56

引文【鉅亨網編譯郭照青.綜合舊金山外電】

小麥價格迅猛的漲勢於周四逼得一筆虧損近1.42億 美元的交易為之曝光,也讓企圖於股市之外獲取暴利的投資人的商品買盤,廣受矚目。
期貨與選擇權經紀商MF Global (MF-US)周四說,將 提撥一筆1.415億美元壞帳準備金,因為該公司一位名為杜利(Evan Dooley)的交易員進行的交易金額,大幅超過 了自己的權限。杜利係在芝加哥進行小麥期貨交易。消息傳出後,MF Global股價大跌達23%。
商品交易員說,該交易商軋平杜利大量空頭倉位的 行動,似乎就是導致周三芝加哥小麥價格暴漲的原因。 當天上午,芝加哥5月小麥期貨大漲逾2美元至每英斗 13.39美元。周四,5月期貨收盤為每英斗11.65美元。
分析師說,這已成了高風險的遊戲,當然也是近來風險與波動大增的證據。周三,明尼亞波里市場的交易 ,正是反應芝加哥市場走勢。
在小麥價格經歷了一周的動盪走勢後,終於傳出了 該經紀商鉅額虧損的消息。周一,在明尼亞波里穀物交 易所,小麥期貨創新歷史高點至每英斗25美元,為二年 前水準的四倍有餘。在芝商哥交易所,近月小麥期貨過 去一年,也大漲了逾一倍。
分析師說,這種事通常發生在市場頭部,而非底部 。這也是投資人極度的情緒化與資金相雜的最糟結果。
MF Global公司說杜利交易的並非公司的帳戶,而是 他自己的私人帳戶。但公司內部的控管並未能阻止這些交易。當公司確認了該交易部位後,於周三上午開盤後 不久,即進場軋平了該部位。
該交易商說,這筆部位是數千口芝加哥交易所的小 麥期貨合約,但其主管人員駁斥了是該公司行動導致周 三價格大幅上漲的傳言。
芝加哥商品交易所(CME)今年小麥期貨平均每日交易 量約的12.5萬口合約,較一年前增加了39%。周三,成交 量更暴增至28.3萬口合約。在美國,小麥亦在明尼亞波 里交易所與肯薩斯交易所進行交易。
MF Global公司主管一臉懊惱地表示,投資人突然蜂湧進小麥市場,為公司一位員工籌下昂貴的錯誤,點燃了導火線。
MF Global公司執行長Kevin Davis說:「由於全球小麥市場的演變,尤其是過去十四天期間,該市場已變 得更具流動性,這也是杜利能在如此短期間,交易如此 多口合約,虧損如此巨大的主因。」
這名違法交易員的虧損,成了為大型金融機構留下污點的最新案例。上個月,法國興業銀行公布,將提撥 71億美元虧損,彌補一位交易員在歐洲市場進行的越權 交易。
二年前,避險基金Amaranth Advisors公司亦因天然 氣期貨交易押錯邊,資產達91億美元的多重策略基金因而倒閉。
分析師說,當市場如此震盪,交易量又大,有時交易員就忍不住不斷進場交易。杜利的交易部位能夠超過上限,當然是制度上的一項缺點。
供給吃緊
小麥價格上漲,亦與全球供給吃緊脫離不了干係。全球穀物產區天氣持續不佳,包括澳洲去年乾旱,美國 與歐洲降下大雨,及更多田地轉作玉米生產乙醇,均使 得小麥產量大減。AgResource公司說,去年全球小麥產量較該公司預估的6.3億公噸短少了3000萬公噸。
由於小麥供給短缺,且價格偏高,多個國家已採取行動,限制小麥出口,並降低進口關稅。
在最新採取行動的國家中,哈薩克說將對小麥課徵出口關稅。此一消息引發了硬式春麥期貨上漲到了記錄高點。
小麥的漲勢也引來了金融大戶的關注,他們急欲脫 離不振的股市,另覓獲利機會。
小麥的瘋狂漲勢,還造成了其他穀物市場的連動,軋得一些交易老手也不得不認賠退場。
Price Futures集團電子交易部總裁John Lothian說:「我們近來已退場觀望,因為波動幅度實在太大,似乎已背離了傳統基本面,交易已變得具有危險性。」
他說:「在我的交易生涯中,小麥大多僅在2美元左 右水準,散戶現在實在不適合交易。這已成了大戶的遊 戲,更可能已是死亡競賽,已非我願參與的交易。」

以上為新聞簡報
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