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發表於 2015-11-18 10:47
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[轉貼] 美股小心3跡象 牛市快要說再見
美股小心3跡象 牛市快要說再見
美股似擺脫夏季低潮大幅反彈，但MarktWatch專欄作家麥爾霍夫（Simon Maierhofer）指出，牛市終結是個顛簸的過程而非驟發事件，經驗法則顯示潰散總是由小處開始，大型股指標總在狂歡派對最後1刻才離席，已延續近7年的美股牛市或許正經歷「臨終3階段」。
中小型股表現落後
觸及52周新高的個股數量或保持在50日簡單移動均線（SMA）以上個股所佔比率下滑，股價卻仍持續攀升，是牛市臨終第1個跡象。早在2013年初，S&P 500成分股股價高於SMA的比率就已觸頂。
第2個跡象是中小型股表現落後大型股，投資人發現價值標的愈來愈難找，急於追捧「安全的」大型股。從2014年至今大半時間，美國小型股表現一直遜於大型股。
最後1個跡象則是由避險基金等專業投資人操控的「聰明錢」（smart money）開始拋售股票，代表一般投資大眾的「笨錢」（dumb money）傻傻去撿。此時大型股指標雖持續走高，但背後的賣壓將持續加深，下跌個股數量將超越上漲股數。
在1929、1961、1973、1981、1990、2000與2000年道瓊工業指數漲抵牛市最終高峰時，紐約證券交易所（NYSE）25~55%個股早已跌逾20%，意謂大型股指標仍在狂歡，諸多個股卻已步入熊市。
麥爾霍夫表示，今年5月S&P 500指數漲至空前新高時，13%成分股已自高點回檔逾20%，中小型股更為明顯，代表美股牛市可能已接近迴光返照的最後階段。
資料來源：蘋果日報
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