[討論] 英国加息，美国加速Taper，欧洲还要放水
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發表於 2021-12-29 10:26
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[討論] 英国加息，美国加速Taper，欧洲还要放水
本周美联储、英格兰和欧洲央行相继公布了利率决议。
相比之前大家都按兵不动的乏善可陈，今年最后一次的决议极具亮点。
“加息”、“加速”和“加量”，英、美、欧央行在复苏不同步的基础上，踏出了政策不同拍的一大步。这就是加速主义。
英国央行宣布加息。将基准利率上调15个基点至0.25%，同时维持资产购买总规模不变。通胀方面，英国央行表示，有迹象表明国内价格仍在持续上涨，英国通胀率可能在明年4月达到6%左右的峰值，是官方目标的三倍。经济预测方面，英国央行下调了今年四季度和明年一季度的GDP预期，因为奥密克戎可能导致短期内出现大量感染。失业率是英国央行加息的有力支持。预计英国失业率在今年底降至4%，远低于11月4.5%的预测，如果雇佣活动继续与高职位空缺保持同步，失业率很快能恢复到疫前水平。
美联储加速Taper进程。每月减少300亿美元购债规模，缩减速度翻倍。明年一季度末即完全退出资产购买。利率点阵图大幅前移，显示2022-2023年预期各加息3次，并铺垫6月开始首次加息的预期。通胀方面，美联储态度鲜明的向通胀认错。承认了通胀已达到美联储的目标水平，美联储将正视通胀，并将采取措施抑制。经济增长方面，美联储继续下调2021年GDP预期、同时上调2022年GDP与通胀预期。充分就业成为未来利率的指引。美联储在声明中表示，利率将维持在当前水平直到就业市场完成最大就业的目标。表明在物价目标达成后，加息的观测重心在于充分就业。但是鲍威尔对充分就业目标的描述仍然保留了很大的余地。2021-2022年的失业率下调0.5和0.3个百分点至4.3%、3.5%。
欧央行加量资产购买计划（APP）。当然这是建立在紧急抗疫购债计划（PEPP）明年3月到期的基础上。明年二季度起APP将从每月200亿欧元提高至400亿欧元。三季度将缩减到300亿欧元，10月起缩减到200亿欧元。整体加量的额度事实上是低于之前市场预期的。欧央行维持主要利率不变，拉加德亦表示，“不太可能在 2022 年加息”。通胀方面，欧央行大幅上调了未来几年的通胀预期，特别是明年增速接近翻倍；但2023年2024年CPI增速都将回落到2%的政策目标之下。经济增长方面，欧央行上调了2021和2023年的欧元区GDP预期，下调明年经济展望，但预计2024年将大幅放缓至1.6%。拉加德强调了，供应紧张和能源涨价是近期经济发展的阻力，导致欧洲经济增速放缓并延续至明年初。以及需要警惕奥密克戎可能对经济产生的负面作用。
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